谁在猎杀谁
如果把金融市场看作一片苍莽丛林的话,那里每日上演的一幕幕活剧,从“动物世界”的角度观察,又是谁在“猎杀”谁?
先来看看公募基金这头丛林大象:日前,61家基金公司均亮出了上半年成绩单,可对比的763只基金半年报显示,今年上半年基金公司亏掉了基民1254亿元。有媒体算了一下,按每月22个交易日粗略估计,这相当于基金公司每天亏掉基民9.5亿元。但在业绩如此不堪的情况下,基金公司收取的管理费仍然高达149.22亿元。
这样的数据告诉我们,是市场猎杀了基金,基金公司(的股东)猎杀了基民。
那么,为何公募基金会遭到猎杀?因为公募基金身处明处,策略、仓位均被暴露而失去“底牌”。猎杀公募基金的是谁?当然是市场中那些策略更加灵活、动作自由度更大、底牌不容易“走光”的各种“鬣狗”,比如各种地下私募、专户等。为何基金公司(的股东)能猎杀基民?因为基金资产的所有权与管理权的彻底分离,以及管理费的提取与业绩表现并无关系。
再来看看日本财务省这只丛林老虎:公开数据显示,日本政府于7月28日至8月29日间在外汇市场投放了4.5129万亿日元(约合586亿美元),以遏制日元升值。资料还显示,日本上一次干预汇市是在去年9月15日,投放力度为2.1249万亿日元;而近年来最大的一次外汇干预则是在2004年第一季度,投放额度为14.8314万亿日元。
我粗略算了一下,这几次外汇干预动用的资金加起来约合2200亿美元。但显然,这样频繁而大手笔的外汇干预并没有起到预期的效果:从2004年第一季度到现在,日元对美元依然保持顽强的升值态势,升值幅度高达30%。如此看来,干预当然是失败的。
这样的数据告诉我们,即便是主管日本国库的财务省这样的丛林老虎,依旧会被市场中的其他力量所猎杀。原因依旧:在其行动之前,其策略、底牌甚至交易方向都早已被对手一览无余,又焉能不败?
一句话,如果你“体型”很大,又把自己“暴露”在市场中,你就很有可能成为市场中数目众多的“鬣狗”的集体“猎杀”对象。
来源:第一财经日报
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