中国股市暴跌背后的基本逻辑(图)
中国的股市从2015年以来一路下滑,迭跌不休。(图:Getty Images)
【看中国2018年10月21日讯】10月18日,中国股市再一次大面积坍塌。上证综合指数下跌2.94%,跌穿2500点心理关口,收报2486.42点,创下了二零一四年十一月以来的新低,如果与今年一月底相比,在十个月间跌幅深达30%。深圳股市的深成指数和创业板指数昨天的跌幅分别为2.41%和2.18%,与年初相比,跌幅都达到了36%以上。
近两周以来美国的股市也出现了大幅度下跌,人们自然地倾向于将两国股市的下跌看作美中贸易战的结果,但是如果仔细观察,人们不难发现这个结论可能过于简单了。
不可否认,从短期看,美中之间日益激化的贸易冲突,尤其是两国之间进行的互相增加对方商品的进口关税的制裁和报复措施的确会对市场预期产生负面影响。但是只要对两个国家的数据稍加比较,便不难看到两国股市对贸易战的反应无论是在质上还是量上都大不相同。
贸易纠纷公开化发生在今年三月份,但是美国股市从今年3月以来的总趋势是增长的,中国股市则在3月份以后出现了剧烈下跌。如果观察六月份贸易战白热化以后的证券市场,这种情况更加明显。
至于最近两周美股的下跌除了贸易战带来的不确定性之外,还可以从许多其他因素来解释。美联储在上个月宣布了本年度以来的第三次升息,人们普遍预期今年十二月还会再次加息,股市波动与利息升降明显负相关,因此利息的上升应该是美国股市下跌的一个重要因素;与此同时,美国股市自从十年前的金融危机以来持续攀升,而且早已经超过了危机前的最高水平。今年以来更是不断新创历史最高水平,持续上升之后的股市调整是可以理解的。
中国的情况截然不同。中国金融当局虽然对过度放贷进行了些许调整,但是去杠杆措施一直是半心半意,浅尝则止。近一段时间以来,为了止住经济下滑的趋势,货币政策再次趋于宽松。如此货币政策不可能是对股市下行的约束因素。此外,中国的股市从2015年以来一路下滑,迭跌不休,与2007年的最高点相比跌幅深达60%,与2015年的高点相比也下跌了52%,根本不存在股市大幅增长之后的周期性调整,倒更像是某种力量对股民连续不断的大屠宰。
更令人难以理解的是,中国股市走向与中国官方所宣传的经济基本面完全相反。中国的经济增长速度近六年来虽然不似前些年那么高,但是官方宣布的经济增长也仍然高达百分之六点五以上,远比美国的百分之二、三的增长率高。虽然人们很难将股市的涨跌与经济的进退在时点上一一对应,但是从动态看,他们之间则应该是正相关的。中国的现象却完全相反,中国的国民生产总值不断创历史新高,而中国的股指却不断下探历史低位。
其实,股市从根本上讲是“未来之市”,人们根据现有的信息,形成对未来发展的预期,而这样的预期则影响着现时股市的波动。中国股市低迷的根本原因来源于人们对未来没有信心。这种信心的缺失首先是对执政党管理经济的能力没有信心。近几年来,中国执政党胡乱作为,宏观政策出尔反尔,任意干涉企业经营自由和干扰市场运作,作为市场主题的私人企业家彻底丧失了安全感,国有企业则是完全听从党的指挥,基本恢复到了四十年前政治挂帅的管理模式。
习近平要从市场经济倒退到管制经济,从价值规律调节倒退到政治恐惧调节,这就是人们对中国经济未来的预期。如此悲观的中长期预期,再加上看到中国政府在应对美国发起的、以贸易为突破口的全面挑战进退失据,更加剧了人们对贸易战以来的近期走势感到极大的不确定性。再看看中国政府的官员们,基本上都是以不作为的姿态看最高领导人的笑话。如此荒谬的基本制度,如此无能的领导集团,如此消极的政府官员,这就是中国股市暴跌背后的基本逻辑。
(文章仅代表作者个人立场和观点)来源:自由亚洲电台
短网址: 版权所有,任何形式转载需本站授权许可。 严禁建立镜像网站.
【诚征荣誉会员】溪流能够汇成大海,小善可以成就大爱。我们向全球华人诚意征集万名荣誉会员:每位荣誉会员每年只需支付一份订阅费用,成为《看中国》网站的荣誉会员,就可以助力我们突破审查与封锁,向至少10000位中国大陆同胞奉上独立真实的关键资讯,在危难时刻向他们发出预警,救他们于大瘟疫与其它社会危难之中。
看完这篇文章您觉得
- 揭秘中共重大战略布局!六十年前历史重演(图)
- 战争一损俱损多烦忧 欧美印太频现燃眉之急(组图)
- 著名音乐家在六四事件中失去儿子(组图)
- 忽必烈的“诸葛亮”元初盖世奇才刘秉忠(组图)
- 它们无形却真实存在 欧洲的“精灵”(图)
- 花莲7.2强震 世界看见不一样的台湾(组图)
- 胡锦涛露面手在颤抖 江泽民疑出状况(图)
- 江家传紧急集合 江泽民出大事了?(图)
- 娶了彭丽媛的妹妹?吉利李书福首次披露妻子姓名(图)
- 终于,房子开始吃人了……(组图)
- 大陆股市暴跌背后的真正原因(图)
- 桂林洞穴探险队惊遇93具白骨 揭开尘封冤案(组图)
- 胡耀邦为何下台?邓小平一句话告诉他原因(图)
- 曝金融巨贪赖小民情人超100人 知名女星上榜(图)
- 中共肺炎(又称武汉肺炎)
- 拜登
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 川普
- 特朗普
- 国安法
- 贸易战
- 习近平
- 华为
- 台铁
- 三峡大坝
- 新疆棉
- 长江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版国安法
- 汉光演习
- 国民党
- 退党
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 阎丽梦
- 金正恩
- 王岐山
- 赖清德
- 孟晚舟
- 关税
- 边境墙
- 彭斯
- 美国
- 贸易谈判
- 刘鹤
- 王沪宁
- 江泽民
- 崔永元
- 中南海
- 内幕
- 中共
- 反送中
- 贪官
- 情妇
- 腐败
- 反腐
- 打虎
- 官场
- 看中国
- 一国两制
- 法广
- 社交媒体
- 往事微痕
- 出卖国土
- FB
- 六四
- 朝鲜
- 加拿大
- 脱欧
- 央行
- 债务
- 杠杆
- 美元
- 货币
- 人民币
- 欧元
- 日元
- 港币
- 房地产
- 楼市
- 财政
- 财富
- 中产
- 海参崴
- 台湾
- 蔡英文
- 北京
- 刘强东
- 大妈
- 房价
- 疫苗
- 非洲猪瘟
- 大陆
- P2P
- 雾霾
- 基因编辑
- 防火墙
- 维权
- 709律师
- 上访
- 法轮功
- 网络审查
- 活摘器官
- 江东六十四屯
- 唐努乌梁海
- 长白山
- 白龙尾岛
- 江心坡
- SARS
- 新疆劳改营
- 言论自由
- 女主播
- 央视
- 华人
- 移民
- 华人
- 留学
- 海关
- 遣返
- 签证
- 回国
- 入籍
- 绿卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民国
- 桂军
- 抗战
- 孙中山
- 蒋介石
- 宋美龄
- 邓小平
- 林彪
- 刘少奇
- 中共
- 皇帝
- 诸葛亮
- 易经
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手机
- 预言
- 奇闻
- UFO
- 外星人
- 寿命
- 文革
- 养生
- 紫凤
- 贯明
- 李道真
- 轶飞
- 李云飞
- 云中君
- 辛思
- 夏闻
- 时代漫谈
- 沧海
- 东方纵横
- 唐柏桥
- 王尚一
- 江枫
- 黄清
- 李唐风
- 园丁
- 今涛拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中经研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 马新宇
- 马来启
- 紫君
- 秦山
- 陈破空
- 戴东尼
- 曹长青
- 邢仁涛
- 瑜正
- 简易
- 肖川
- 伍凡
- 顾言
- 归瑜
- 乙欣
- 陈泱潮
- 徐沛
- 论超短裙、乞丐服与内衣外穿之怪象(组图)
- 秘闻:林彪捧毛后私下承认自己说了违心话(组图)
- 昔日国际金融中心 沦为中俄洗钱中心(图)
- 以色列前总参谋长甘茨退出战时内阁(图)
- 比利时三合一选举惨败 首相辞职一度哽咽(图)